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业绩承压的迈克生物投资逻辑还在(第1页)

o年月份,用估值筛选出了一些医药公司,从定性与定量的角度进行分析,并结合估值也在低位等条件,最终选出了家公司,而迈克生物是当时相对来说较优秀的公司。

本次,我们就来看看迈克生物的情况。

一、投资逻辑复盘

从o年月份的分析来看,迈克生物主营产品为生化类产品和免疫类产品,主要是体检仪器和试剂。

其中生化类产品为主要优势。

原因是生化仪器与试剂要配套使用,类似于打印机卖墨盒的生意,把机器便宜卖给你,赚墨盒的钱。

迈克生物早年从代理进口ivd产品(检测试剂的一种)起家,后逐渐转型自产。

自主产品涵盖生化、免疫、血液、分子诊断、快检测、病理、原材料等多个产品。

o年自主产品过代理产品,其中新冠试剂占比(左右)最大,其次为免疫试剂和生化试剂。

迈克生物roe(除o年)基本保持在以上,疫情期间因为核酸检测上升较快,o年roe达到了。

但是,迈克生物在直播的时候对比过去个月股价下降;pb值为,比十年间历史平均分位点下跌;pe值为,比历史平均分位点下跌。

对于这样一家盈利能力不错,新冠试剂仅占公司总营收,但股价却大幅下跌的公司来讲,还是有一定的性价比。

当然,在最后,强调了一下风险,虽然迈克生物新冠检测业务占比相对有限,后期被疫情影响也更小,估值也相对更便宜。

但对比之前直播的公司,从对公司的了解程度来看还是要差一些,投资需多斟酌。

清楚了迈克生物的投资逻辑,接下来我们来看看迈克生物所处的体外诊断行业现状。

二、体外诊断产品行业现状

(一)产业链情况

体外诊断是指在人体之外通过对人体的样本(如血液、体液、组织等)进行检测而获取临床诊断信息的产品和服务。

根据中国生物技术展中心布的《我国体外诊断产业现状及展建议》显示,临床诊断信息o以上来自于体外诊断。

体外诊断产业链上游为原材料,包括生物原料、化学原料、电子元器件、包装材料等;中游为研生产,包括体外诊断试剂和体外诊断仪器;下游主要应用于血站、医疗机构、疾控中心、医学实验室、体检中心等,迈克生物处于产业链中游。

(二)体外诊断(ivd)行业情况

、市场需求

目前全球体外诊断处于成熟阶段,其市场空间从oo年的亿美元增长至o年的亿美元,年复合增为。

从国联证券研究数据来看,全球体外诊断市场规模将呈现持续稳定增长,预计oo年全球体外诊断市场规模将突破oo亿美元,oe-ooe市场空间年复合增为。

我国体外诊断市场处于高展阶段,中国体外诊断市场规模在o-o年内从亿元快增长到o亿元,根据预测,中国体外诊断市场规模将在oo年达到o亿元的水平,预计o-ooe的复合年平均增为,增显着快于全球市场,具备较强增长潜力。

、竞争格局

从竞争格局来看,中国的体外市场份额占比有望从o年的快增长至oo年的,与欧美日韩的市占率差距逐渐缩小。

国内方面,根据国家药监局公开数据统计,截至o年,国内医疗器械上市器械企业家,主营业务为体外诊断的共家,累计国内营收约为o亿元,约占行业规模的o。

其中,营收最高的家公司累计收入亿元,占行业规模的。

营收最高的前o家公司市场占有率约为-,迈克生物市占率为,彼此间竞争激烈。

、体外诊断细分领域情况

根据检测原理和方法,体外诊断可分为生化诊断、免疫诊断、分子诊断、即时诊断(poct)、血液检测和微生物检测等领域;

目前国内体外诊断市场规模占比最大的是免疫诊断、分子诊断和生化诊断三大类。

()免疫诊断

化学光(免疫诊断)是ivd行业中市场规模最大的细分赛道,处于快展阶段,中国化学光市场从o年的亿元增长到oo年的亿元,期间cagr高达,预计o年将达到亿元。

市占率方面:化学光具有较高的技术壁垒,国外品牌的市场先优势明显,o年罗氏、雅培、西门子、贝克曼共占据的市场,迈克生物仅占o的份额,整体国产化率低于o,增长空间大。

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