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当下经济情况（第2页）

消费，尤其是房地产消费出现了断崖式下滑，基本消费品甚至陷入通缩局面。

这三大领域全部受阻，前景黯淡，至少中期看如此。

问题的源头是全球高负债，可能引发经济衰退。

这次危机与几十年来遇到的情况截然不同，以往的问题更多是由于生产力不足或外贸引发的经济困境。

本次通缩是典型的由房地产和过高的房贷引发的问题，与日本九十年代末的经济衰退、1925年佛罗里达房地产泡沫以及2008年的次贷危机有着相似之处，国外有着上百年的历史经验可供参考，但我国依然有可能步入类似的困境。

人类历史表明，面对利益时总是倾向于认为自己是特殊的，但事实是没有谁真正特殊。

有人会建议开启印钞机，实行中国版qe（量化宽松），在生产端实行qe没有问题，但消费端只能通过直接向民众发钱来解决。

以往的应对方式是通过向企业发放贷款，以创造就业岗位，地方政府则通过基建项目提供更多工作机会，使劳动者获得收入，然后再通过消费拉动经济，当前的难点在于生产出来的房地产商品无人购买，若继续扩大生产只会产出更多卖不出去的房产。

因民众负债过高，他们不敢消费，即使能免除部分债务，若无法帮助民众度过债务危机，根本无法化解问题的源头。

地方政府早些年通过负债进行基建，当时被称为基建狂魔，许多人对债务并不敏感，认为未来可以通过通货膨胀来抵消债务问题。

从长期来看，这种思路是可行的。

但眼前的难关却很难迈过去，没有中央政府的财政支持，隐形的地方债务压力难以缓解，利息偿还成了沉重的负担，甚至到了公交、铁都无法支付费用的地步。

这不仅是政府层面的问题，也是企业层面的问题。

生产出来的商品卖不出去，只能通过降价来打价格战，譬如汽车价格战，地方政府禁止房地产公司降价销售，房产企业就以赠送车位、家电、装修、物业费等形式变相降价，已达到促销的目的。

企业利润下降，随之而来的是降薪和裁员，失业率明显上升，新招员工的岗位减少。

二、失业率上升的根源

本次通缩与过往相比最大的不同在于没有新的增长点可供依赖。

过去二十年里，无论是2008年，还是2016年的困难时期，互联网行业都保持了蓬勃发展。

今年互联网企业的增长触顶，没有新的经济增长点，企业只能在现有市场上博弈，主要是通过价格战进行竞争，这将是一个非常激烈的过程。

从个人层面看，许多居民负债累累，尤其是房贷、车贷和信用卡贷款。

经过三年的疫情，许多人主动减少支出，居民部门的杠杆率过高，账面数据显示，已经达到60的警戒线，但实际上已经远远超过这个水平。

因为，存款的分布高度集中，许多居民并没有多少储蓄，正如今年面临的挑战，与过去几十年大不相同。

依赖传统方式很难解决，两年前全面压制教培行业、五年前开始全面打压房地产业，现在反思这些方法都是不恰当的，这是涉及数百万人就业的行业。

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